美的关键时刻出牌

　　洽购小天鹅进入冲刺阶段，公司抛出系列利好及35亿元增发融资方案

　　在四川长虹宣布暂不提交收购要约后，美的电器从2月19日到22日将停牌四天，原因是公司资产收购进入关键阶段，业内推测这里提到的收购即对小天鹅A的竞购。

　　在竞购小天鹅A(000418.SZ)的最后时刻，美的电器(000527.SZ)2月18日的股东大会一次性地释放了多重利好消息。

　　2月19日，美的电器在发布净利润11.93亿元(同比增长高达136％)的2007年年报同时，还按照大股东作出的“2006、2007年度现金分红占年度实现净利润的比例高于40％”的股改承诺，推出每10股送5股、派现金4元的分配预案。这是继实施10转增10派3.5元的2006年度利润分配方案后，再次推出高送派预案。

　　同时，美的电器在连续8年未再融资后，抛出了一份家电行业规模最大A股公开增发预案，拟公开发行不超过招股意向书公告日公司总股本10％的新股，拟募集资金35.56亿元。

　　值得注意的是，这次募集的资金用途并没有包括收购小天鹅A24.01％的股权，但在四川长虹宣布暂不提交收购要约后，美的电器从2月19日到22日将停牌四天，原因是公司资产收购进入关键阶段，业内推测这里提到的收购即对小天鹅A的竞购。

　　美的电器是次增发募集的资金用途，将投向10个项目：收购合肥荣事达电冰箱有限公司等三家公司各25％股权，新建冰箱压缩机基地、家用空调越南基地，电冰箱、中央空调技改扩能，洗衣机工业园二期建设，家用空调武汉、顺德基地扩能，IT数据中心、中央研究院建设。10个项目投资总额超出募集资金部分，由公司自筹资金解决。

　　记者了解到，自1993年上市以来，美的电器的资产总额由15.53亿元增至173.26亿元；销售收入由9.36亿元增至332.97亿元；利润总额从1.49亿元上升到18.70亿元；累计向股东分红派息17.47亿元，累计募资总额10.96亿，派现总额超过募资总额近7个亿。

　　根据美的集团的发展战略规划，美的电器将力争在3～5年后在各个产品业务领域进入全球前三强，显然要完成这一目标，这次公开增发能否完成将是关键。

　　然而家电行业上市公司2007年提出的定向增发或公开增发方案都不顺利，四川长虹定向增发被否，格力电器定向增发未获通过而改公开增发完成，TCL集团定向增发方案几经修改至今没有结果，这些都给美的电器大规模的公开增发能否顺利通过蒙上了阴影。

　　美的电器收购小天鹅A将耗费至少超过16亿元的现金，这已经给美的电器的运营造成了资金压力。可见这次公开增发，对美的电器来说至关重要。

　　小天鹅A2月18日的公告表示，公司将继续停牌，对意向受让方进行评审。