三联商社（600898）股权拍卖一系列“谜团”，随着昨晚的一纸公告得以豁然开朗。国美电器悄悄借款5.4亿元，支持山东龙脊岛建设有限公司（下称“龙脊岛”）拍下三联商社2700万股的股权，继而又通过一系列复杂的股权运作，间接控制了龙脊岛，从而将三联商社收编到麾下。

　　龙脊岛已加盟国美

　　到昨天为止，国美电器入主三联商社的最后一道法律手续已经完成。昨晚三联商社发布公告称，济南市中级人民法院已经下发了民事裁决书，山东龙脊岛建设有限公司（下称“龙脊岛”）正式成为公司第一大股东，这意味着国美电器“假道”龙脊岛入主三联商社的梦想终于成行。

　　三联商社表示，2月14日，龙脊岛以5.4亿元的高价，拍下了三联商社10.69%的股权，合计2700万股；2月19日，龙脊岛已经付清了5.4亿元的款项；20日，公司收到济南市中级人民法院有关过户的民事裁定书。根据该民事裁定书并在上述权益变动完成后，龙脊岛正式成为三联商社的第一大股东。

　　权益变动前，三联集团持有三联商社19.71%的股权，因执行法院裁定，目前三联集团的持股比例降至9.02%，龙脊岛则持有10.69%的股权。

　　昨晚的公告还首次披露了国美电器和龙脊岛之间存在的股权关系。黄光裕所控制的国美电器，通过济南国美电器有限公司，北京万盛源人力资源管理顾问有限公司这两家公司，全资持有济南万盛源人力资源管理顾问有限公司（下称“济南万盛源”）。而济南万盛源又持有龙脊岛100%的股权。通过复杂的股权关系，国美电器将龙脊岛收至麾下。

　　值得注意的是，在本次股权拍卖之前，龙脊岛和国美电器并无瓜葛，但在拍下三联商社股权后的第三天，“闪电般”地迅速加盟国美。

　　5.4亿拍卖款借自国美

　　公告显示，2月16日，龙脊岛召开股东会议并通过决议，两家股东分别以600万元和400万元的价格，将所持有龙脊岛60%和40%的股权，转让给济南万盛源。并在2月18日闪电完成过户，这意味着在2月18日，黄光裕已经在事实上拥有了三联商社。

　　龙脊岛核心业务为环境工程、水资源基础设施、文化体育设施等投资建设、房地产投资，在山东当地并非一家上规模的企业，在其以5.4亿元的天价“吃”下三联商社的当时，其背后资金的来源就让人疑窦丛生。

　　龙脊岛昨天首次公开承认，本次收购资金全部借于间接控股股东国美电器，该借款为无息借款。

　　昨天，国美方面有关负责人在接受早报记者采访时，对本次入股三联商社不愿置评。

　　由于业内人士普遍预计，国美电器将借壳三联商社回归A股，对此国美电器方面表示，在未来12个月，没有主营业务调整计划，也没有后续持股计划，以及资产重组计划。此外，为了消除于三联商社的同业竞争关系，国美电器还承诺，在山东境内，国美电器将不发展加盟店。