一度引起、澳新银行、交行、招行等银行巨头争夺的永隆银行收购案将于近期尘埃落定。昨日宣布，该行正参与收购香港永隆银行，并在昨日继续停牌，虽未公布收购细节，但永隆银行的控股权已成招行囊中之物。

借永隆切入香港市场

此前有报道称，招商银行和永隆银行已于5月30日签署收购协议，招商银行将以每股156.5港元的价格收购永隆银行53.1%的股权。这一价格相当于永隆银行第一季度末账面价值的3.1倍。目前该笔交易正在等待交易所等监管部门的审批，有望于今日正式发布公告。此次停牌之前，招行H股的收盘价为27.95港元，永隆银行的收盘价为147.4港元。

永隆银行实际控制人伍氏家族此前寻求出售该银行53.12%的股权，随后有工商银行、澳新银行、招商银行进入最后的报价角逐。

国泰君安银行业分析师伍永刚表示，招行目前在香港只有一家分行，以招行目前的扩张速度和发展战略，通过永隆切入香港市场是一步不错的棋，国际化是国内银行业发展的趋势，而且海外业务并不受国内信贷政策变化的影响，可为银行提供多元化的收入渠道。

资料显示，永隆银行1933年成立，现有分行42家。

招行或现融资冲动

初步测算，招行对永隆银行53.1%股权的收购总价约为200亿港元，这一收购比例也将触及全面要约收购限制，招行需提出要约收购永隆银行发行在外的全部股票。如果全部收购，招行收购永隆银行的代价将超过300亿港元。若全部以现金支付，那招行无疑将面临资金问题。

招行2007年的年报显示，该行截至2007年底，核心资本约为637亿元，核心资本充足率为9.02%，资本充足率为10.67%。

“约200亿的收购成本，那么将消耗招行核心资本约3个百分点，核心资本充足率将拉低至6%左右，资本充足率将暂时跌破8%的监管红线，如果要约收购成功，300亿的收购成本更加大招行的资金压力，招行无疑具有融资需求，但是以何种方式融资不得而知。”伍永刚分析说。

在此之前，有消息称内地监管层为保证中资银行的业绩，曾示意工行、招行对永隆的出价控制在2.85倍市净率之内。彭博数据显示，香港18家上市银行的平均市净率仅为2.3倍，而此次招行收购永隆的市净率达到了3.1倍。